组图宏调部门共识2008年首防通胀电枢

[组图]宏调部门共识：2008年首防通胀

2月25日，山东青岛、安徽阜阳、河南等地再次普降大雪。中央气象局早6点发布预报指出，未来三天，我国将再次出现大范围明显雨雪天气过程。 　　由于25日是当月国家CPI（居民消费价格指数）数据采集的 ，这样的天气使得目前的通胀形势更为严峻。对此，一些学者和调控部门的官员也有共识。

24日，北京大学中国经济研究中心举办经济报告会并发布预测认为，一季度的CPI涨幅将达到7.6%，　GDP涨幅将下降到10%。此前1月份全国CPI涨幅为7.1%，创11年月度新高。德意志银行大中华区经济学家马骏认为，2、3月份物价可能会分别冲高到7.8%、10%以上。

在此前 23日的2008中国宏观经济预测春季年会上，国家统计局副局长许宪春也指出，“经济高速增长之后价格上涨会有滞后的现象，这是我们要注意的问题。”

据了解，目前国家发改委、中国人民银行等部门对今年的雪灾以及美国次贷危机对中国的影响进行了研究，其取得的共识是，中国经济的基本面没有变化，“双防”调控目标不能变，货币政策仍需从紧。

在24日北大论坛上，央行副行长易纲指出，2008年将落实从紧的货币政策，M2（广义货币）投放增长速度将保持在16%水平，贷款投放幅度将维持2007年水平。

多部门共识：首要任务防通胀

年前的中央经济工作会议上，已定调防止经济增长从偏快转为过热，防止物价由结构性上涨变成全面上涨的“双防”政策为2008年的调控目标。但今年1月份50年难遇的罕见雪灾，以及美国次贷危机的持续影响，使得整个经济形势发生了一些变化，突出表现在经济增长可能出现下行风险。

对此，易纲24日在北大的经济报告会上透露，央行经过仔细研究认为，上述两个方面的影响并不大，“双防”的任务仍需要完成，因此2008年仍需要落实从紧政策，首要任务是防止通胀。

许宪春也提出，雪灾对于经济的影响是短时期的。主要是在一到二月份，同时灾后重建和恢复对投资带来新的需求，而美国次贷等危机的影响有坏也有好的方面。

他指出，2007年的经济增长处于本轮的峰值，按照过去的统计经验，物价峰值即将要出现。从1999年到现在的这一轮经济周期，增长峰值很明显是2007年，增速为11.4%。目前需要“避免连续5年经济高增长对物价的滞后影响，即造成价格过快上涨问题”，尤其要避免雨雪冰冻灾害造成农产品价格上涨，国际石油、粮食价格上涨等因素叠加。

中国上一次经济增长周期是从1990年到1999年，1990年是一个谷底，经济增幅是3.8%，1992年到峰值14.2%，1999年回到7.6%。此一轮物价涨幅 在1994年，CPI涨幅为24.1%，晚了2年。

不过，相比防止经济过热而言，防通胀的压力要更大些。

国家信息中心经济预测部 经济学家祝宝良也在北大报告会上指出，对于美国次贷危机的负面影响不必过虑。

因为即使美日欧经济体GDP整体下降1个百分点，也只对中国经济影响0.8个百分点。但今年的物价涨幅可能高达5%，具有成本推动和结构性物价上涨的特征，高于2007年的4.8%涨幅水平。

央行22日发布2007年第四季度货币政策报告也指出，国际市场价格传导、国内供给约束以及资源要素价格调整等因素对价格产生了叠加影响，2008年初的冰雪灾害也在短期内对价格上涨产生了一定的推动作用。总体看，未来一段时期通货膨胀仍有可能维持较高水平。

不过，问题的关键还在于居民已经形成较高的通胀预期。2007年第四季度央行城镇储户问卷调查显示，64.8%的被调查者预期2008年价格继续上涨，为有调查以来的历史 。央行报告指出，“通胀预期加大增加了工资上涨压力，也会促使企业调整定价行为，容易形成价格上涨的扩散和自我强化。”

调控力度还需加大

多名专家分析，目前应该加大货币政策紧缩的力度。

易纲指出，目前美元的利率水平低于人民币，加大了央行的调控力度，　2008年仍需要坚持从紧的货币政策。央行将综合运用多种货币政策工具，控制货币信贷过快增长。继续通过公开市场操作，并搭配上调存款准备金率的方式，大力对冲流动性。通过窗口指导和道义劝说，引导商业银行合理控制信贷投放。加强信贷支农，做好灾后恢复生产和春耕备耕的金融信贷。

他表示，2008年的M2投放增长速度将保持在16%水平，贷款投放幅度将维持2007年水平。

不过，不少专家表示，关键的是这样的调控目标，是否能真正执行。

北大中国经济研究中心宋国青教授指出，实行紧缩政策不能顾虑太多，甚至经济略微下滑也是值得的。“目前的货币政策仍然偏松，　今年M2增幅如要达到易纲所说的16%，以及贷款增幅维持去年的水平，实现难度将很大。”他说。

根据他的研究，2007年所以物价涨幅过高，原因是货币供应太快，一些发行的广义货币、贷款没有被统计进去。

比如像股市客户保证金2006年1月份达到1620亿，2007年11月达到22138亿，22个月增12.7倍。这些没有统计进入M2,而按照目前已经统计和公布的M2数据，物价涨幅也就是不到5%的水平。

数据显示，2008年1月份实际货币发行和贷款已经超出央行调控的目标数字。2008年1月末，广义货币供应量（M2）余额为41.78万亿元，同比增长18.94%，高出16%的预期目标，也高出2007年末M2同比增长16.7%水平。

同时1月末，人民币各项贷款余额26.97万亿元，同比增长16.74%，增幅比上年末高0.64个百分点。也高出2007年全年人民币贷款余额同比增长16.1%的水平。

宋国青指出，国家在控制货币和贷款方面，“应该死下额度，六亲不认”。（21世纪经济报道）

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