CPI下降太快已经造成通缩风险0压路机

CPI下降太快已经造成通缩风险

7月份CPI增长速度1.8%。从2011年7月的6.5%，下降到现在这个水平，说明中国经济的基本面不容乐观，通缩的风险迫在眉睫，令人担忧。

尤其是PPI，负增长2.8%，形成成产领域的明显通缩。煤炭价格，下跌30%，钢铁产量迅速触冰。看来，出口、投资、内需，三个推动经济增长的因素，同时遇到多年来没有见过的困难。

中国经济增长，2012年上半年是7.8%，而且，我估计是被高估的。下半年的经济增长压力迅速提高。

从积极的角度看问题，经济增长速度下调，有利于结构调整，有利于减少能耗，降低CO2排放和环境污染。

但是，就短期经济发展而言，中国面对两大调整。其一，先前的经济刺激政策不能重复，否则，资产泡沫的增大，将为未来发展埋下更深的祸根。其二，不刺激经济，增长下滑的趋势，势不可挡，不知道何时到了尽头？

在这个时候，政策制定者必须要有清晰的头脑，以及超人的智慧。

首先，必须看到国际国内形势已经发生了很大的变化。2001年以后，因为WTO效应，给中国带来了10年的经济增长刺激，年均进出口总额增长30%以上。这样的速度，从主观和客观两个角度考虑问题，都是不可重复、不可长久的。我们必须准备低于10%的进出口增长速度。

其次，34年来，投资占GDP的比重，从原来的35%，增长到了53%。过度的投资，有利基础设施的发展，却已经造成了太多的效率损失，造成了太大的环境破坏，所以，降低投资速度和规模，不是你愿不愿意的问题，而是客观条件逼你必须如此。

再次，内需拉不动。一是城市化的畸形。7亿城市人口，有一小半是流动人口，他们面对太多的压力和不确定性，哪来的消费能力和欲望？二是医疗、教育、养老，等等，有太多的风险，谁敢随便花钱？

要刺激经济增长，必须从修炼内功开始。

一是，改变发展理念。不为GDP主义，从解决就业和民生出发，GDP的增长空间大的很，就算不用大量出口和投资拉动，照样可以解决就业和GDP增长的问题。

二是，重新考虑经济增长点，重新培养经济增长极。

那麽，什么是新的经济增长点？什么是新的增长极呢？

新的增长点，就是追求高质量的增长，而不是高速度的增长。高速度，就是10%，或是接近10%，而这种增长必须用掉太多的投资，太多的物质投入，而且破坏环境，并造成收入两极分化。高质量，就是不追求高速度，要求6%或者8%就够了。

但是，这样的速度，可以大量将少资源投入，可以降低污染，而不至于减少就业和人民收入的提高，并且，顺带提高社会的公平度，也就是收入分配得到改善。

新的增长点，我认为必要进行两个转折。

一是，提高服务业占GDP的比重。

二是，重新走农村包围城市的道路。

把重点建设，从城市转移到农村，把建设重点从大城市，转移到中小城市，充分挖掘广大农村和中小城市的经济增长潜力，不仅为GDP提供增长点，而且，也是缩小城乡差别，大城市和小城市差别的最好时机。

在短期内，适当放宽货币和信贷政策也有必要，但必须是适度，不能过猛，造成下一轮的泡沫。

总之，通缩的危险已经非常明显。如何把握短期和长期的政策和发展方向，成了当前政府必须面对的残酷现实。中国到了向前走稳增长道路、或者提前进入中等收入陷阱的分岔路口。

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