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IMF下调全球增长预测 经济复苏仍“疲软且不平衡”

【铝道】国际货币基金组织（IMF）首席经济学家布兰查德（OlivierBlanchard）10月7日在IMF秋季年会期间传递了一个较悲观的信息，IMF认为全球经济 复苏仍在继续，但疲软且不平衡 为了测试新材料。

IMF在周二发布的较新一期《世界经济展望》报告中再次下调了世界经济增长预期。这一次，受欧元区、俄罗斯以及巴西经济增长疲软预期高压热电偶的影响，在多位行业专家的遴选下对2015年经济增长率的预测下调了0.2个百分点至3.8%，但这一预测仍然比普遍预期高出30%。

IMF预计2015年中国经济增长将放缓至7.1%，相较今年下调0.3%。主要原因是信贷增长放缓持续影响投资，同时房地产发展持续滞缓。报告但对高刚度材料或丈量弹性极限需要限制塑性活动条件及塑性值很小的试样指出，中国2014年经济增长将维持在7.4%： 这得益于近期出台的一系列措施，包括更多基础设施投资、对中小企业的扶持、社会保障性住房以及净出口的增加。

布兰查德先生是数位负责定期评估世界经济的分析师之一。与其他主要研究发达国家，担心货币宽松后果或是科技进步放缓的分析师相比，他的结果往往有所不同。

布兰查德表示：

主要两股力量形成了不同国家的不平衡，一个来自过去，也就是危机的后遗症。另一个是持续低增长带来的风险。

所谓 后遗症 就包括严重影响欧元区的巨额债务。同时，布兰查德担心持续低增长也造成了我们今天所看到的局面。

当你预期增长会变缓，那么你不会再像以前那样大量投资，这确实打破了我们对投资预测的误差与我们对潜在增长预测的误差之间的关系

IMF过去四年一直保持着极乐观的全球经济增长预期，平均高估了0.6个百分手摇油泵点。大多数误差主要来自于因令人失望的投资造成的对大型发展中国家估计的偏差。

布兰查德还提到，IMF可能在2000年以来的一些繁荣的时期中，高估了新兴市场国家的潜力，这些国家现在必须采取改革措施来刺激经济增长。

布兰查德的一个颇受欢迎的全球增长复苏解决方案是公共投资。事实上，《世界经济展望》中一个主要的观点就是更大规模的政府资本支出可能是一连接件顿免费的午餐。因为税收增长带来的汇报可能足以抵消债务的上升，从而避免债务收益比的增长。

有足够的理由来支持更多的公共投资，因为影响需求端的因素是短期的，而影响供给端的因素是长期的。

拖延高回报的基础建设项目较典型的国家是美国和德国。这些政府应该继续利用借贷成本超低的这段时期，收获由需求增长带来的大量的宏观经济效益。

布兰查德也强调，即使在有债务问题的国家，例如欧元区边缘的国家，考虑当前的投资高回报，也应该保证对基础设施的支出。

虽然现在要这么做这还不符合欧盟的规定。但也许欧长乐盟需要重新按拉刀上升和降落运行1下装备考虑这些规定。你可以考虑一个审批系统，这样就能保证只有值得做的项目可以得到通过。

他还赞同欧洲央行通过购买私人部门资产来激活信贷和刺激经济。

在受限制的情况下，他们（欧洲央行）做了很多工作。购买资产担保证券还需要进一步探索，即使刚开始规模较小且受限制。我认为这可能会起到很大的作用。

他也表示量化宽松政策也能帮助改善现状。但长期的低利率可能带来一些问题。

QE是有用的，即使它确实使主权债务的息差变得很低。

长期的低利率已经迫使资金开始寻找更高的收益，金融市场可能对未来过分自满 宏观审慎工具室正确的手段，但人们也担心它可能不能解决现在的任务。

在美国，有足够的证据显示存在就业不足的情况，从而促使美联储继续保持较低利率，同时也准备好当数据发生变化时收紧货币政策。

他还提到日本央行已竭尽所能来促进经济复苏。日本央行面对的挑战是如何刺激经济的同时解决公共债务问题。

与经济是否强劲复苏相比，我并非那么关心2%的通货膨胀目标（日本银行设定的目标）。让我更担心的是他们面对的财政整顿和保持增长的复杂任务。

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