中国经济处于寻找新生增长中枢的阶段0量尺

中国经济处于寻找新生增长中枢的阶段

巴曙松：

在次贷危机日益演变为欧美主权债务危机的环境下，全球经济正在步入温和的“二次探底”。从总体趋势看，无论是全球经济还是中国经济，大致上处于一个刺激性政策逐步退出之后寻找新的内生、可持续增长中枢的阶段。欧美经济要走出危机，除了经济金融方面无可回避的结构调整外，寻找到新的增长点是关键。中国经济则需要在继续抑制物价的同时，增强政策的前瞻性，重点推进经济结构转型，并警惕紧缩过程中的局部结构性超调风险。可以说，未来中国经济增长仍保持较为强劲的动力，但关键要看经济结构调整以及消费增长能否达到预期设想。

当前的欧美债务危机是2008年以来次贷危机的延续，正是为了应对次贷危机，欧美国家大规模扩张债务，埋下了今天债务危机的隐患。对中国而言，外部经济的回落为中国加快经济转型提供了强大的外部倒逼的动力。利用欧美经济依然处于调整时期的时间窗口，加快经济转型应当成为中国下一阶段经济增长的主线。中国经济仍存在不少增长点，出现硬着陆的可能性很小。

首先，与2008年底相比，当前房地产市场即使在严峻的紧缩政策调控下，依然保持了较为强劲的市场表现，这既有保障房建设的对冲力量所致，也有市场运行的惯性，这就为当前的经济紧缩政策赢得了回旋余地。

其次，总体上看中国依然保持着相当高的储蓄率，在紧缩过程中财政状况良好，这都为应对可能出现的外部经济环境的恶化提供了支持力量。

第三，为应对通货膨胀，中国政府也采取了一系列调整措施：准备金率已经提高至达21.5%(大银行)，利率与发达国家相比也依然达到了3.5%(一年期存款利率)，在遇到显著外部冲击时，这些都是可以备用的应对工具。同时，银行业完成股份制改革，资产负债表十分健康，地方政府和企业等的杠杆率较低，有利于经济复苏。

最后，也是最为关键的一点是：中国经济转型进程的启动为应对外部经济环境的可能恶化、以及正在出现的温和的“二次探底”提供了支持力量。当前，中国旅游等内需部门增长强劲，消费增长稳定。从区域增长结构看，随着大量劳动密集型企业从东部沿海向中西部的转移，中西部的投资增长开始快于沿海发达地区，这不仅使中国的区域经济结构更为均衡，同时也有利于支持经济增长的软着陆。

总的来说，中国经济增速放缓是中国政府主动调控的结果，目的在于使得经济发展更为平衡和可持续，中国经济仍存在不少增长点，使得经济能够保持长期平稳较快发展。

下一步，中国经济应该更加注重在全球经济“二次探底”以及再平衡的过程中，立足内需来进一步推动经济转型。而这也恰恰是中国经济未来的增长点所在。从目前的政策选择看，在货币政策依然保持从紧基调来抑制通胀的同时，财政政策可以发挥更为积极的作用。这一方面可以着力于保障房建设、水利等的投资，也表现为对战略性新兴产业的扶持，还表现为对企业整合并购、产业升级的税收扶持，并以此促进经济结构的调整。(巴曙松)

个人简历：

巴曙松，湖北人，国务院发展研究中心金融研究所副所长，研究员，博士生导师。为享受国务院特殊津贴专家，中央国家机关青联常委，中国宏观经济学会副秘书长，中国银行业协会首席经济学家。担任中国人力资源和社会保障部企业年金资格评审专家、中国证监会基金评议专家委员会委员、中国银监会考试委员会专家、招行和招商局博后专指会委员等。主要研究领域为金融机构风险管理与金融市场监管。

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